所以李和的困境就在于此，如果他遇到了范德比尔特这样的对手盘，他会死的很难看，空不可怕，空会很可怕。

哈莱姆铁路传来利空消息，投机者认为他们有机会利用哈德孙河铁路票文章。正当哈勒姆价达到的时候，他们发起了对哈德孙河票的卖空袭击。他们卖空哈德孙，迫使对手增加保证金，制造恐慌，迫使票价格一步下降，企图在低位平仓以大赚差价。

在1863年7月的上旬，范德比尔特收网了。当合同到期的时候，卖空的投机商们到市场上去购买哈德孙河铁路票，却发现市场上本没有卖家，因为所有的哈德孙河票都在范德比尔特的手里。当票价格几乎是在一夜之间从112元飙升到180元时，范德比尔特开始要求那些投机商履行协议向他支付票。

由于“卖空”卖的是不存在的票，量可能非常大，因此会对价造成剧烈冲击。

“卖空”是指投资者没有借票而直接在市场上卖本不存在的票，在价一步下跌时再买回票获得利的投资手法。行“卖空”的易者只要在割日期前买票，易即获成功。

为卖空易。

如果市场只有一百万的通，而他却空了二百万，到时候要平仓的时候，另外的一百万，他本没地方买，可能反而变成低卖买的闹剧。

范德比尔德跟他的同伴有钱！

说白了就是卖空本不需要去借票，可以直接记账卖空，只要在割日前把票买就可以了。这法的优是增加市场动，缺是有可能被恶意利用空。

2008年金危机的时候，许多有名的大公司就是死在这上面，其中包括赫赫有名的雷曼兄弟，所以国认识到了危害，在2009年才了一个严格的空限制。

成熟证券市场里，空者的票是向多者借的，证券公司他们愿意借票，这样可以收取租金，是在票持有人不知情的情况下被借去的，并不需要经过多者的许可。

其实这个案例当中最重要的是范德比尔德这一派钱真的好多…

然后，卖空者总是要还票的吧？这个时候票从谁手里买？范德比尔德。

他们不在乎！他们全买了！

“卖空”制度，是易所在制度上创造了第三方，允许空者，不用经过第三方借券，直接卖空，并在一定时限内，买空券补足差额；实际上相当于允许不受标的限制的短期的卖空。

这些可怜的倒霉们此时发现市场上只有一个卖主，那就是范德比尔特。范德比尔特生宽宏大量，他并没有持让那些陷于自己构筑的陷阱中的空投机商们立刻履行合同。反之，他愿意借给他们此时所必需的票，但每日的利息达5%。

在19世纪，有个铁路公司哈莱姆，他的掌门人是国第一个首富范德尔比尔，人称“船长”，是当时国最大的船东和最大的铁路掌门人，他的财富据估算占了当时国gdp的百分之一。

李和这样的半吊要是真玩了空，运气好可能赚，要是运气不好，他不但要变成穷光，还可能欠一债，黄鹤跑路还能带着小姨，他只能学丁蟹找最楼下，看有没有重生的机会了。

范德比尔特立刻反击，他让他的经纪人买断市场上所有的“卖方选择权”。

他也不可能有因霍恩的平，有胆量公开空贝尔斯登和雷曼兄弟大赚特赚。